20G无缝钢管工字钢专业设计

回顾今年上半年15CrMoG无缝钢管市场市场行情，基本可以概括为旺季表现不及预期，淡季行情表现不淡。尽管有高产量、高成本及间歇性限产政策带来供需错配等因素的影响，但市场价格整体走势平稳。形成这一局面的原因有以下几个方面：
  一是15CrMoG无缝钢管市场产量居高不下，钢价长期承压。在今年上半年的前3个月，受各地特别是重要产钢地区供暖季限产政策的影响，15CrMoG无缝钢管市场产量长期处于被压制的状态。随着限产禁令解除，从4月份开始，15CrMoG无缝钢管市场产量释放速度明显加快。
   统计局 统计数据显示，5月份我国生铁产量达7219万吨，同比增长6.6%；粗钢产量达8909万吨，同比增长10%；15CrMoG无缝钢管市场产量达10740万吨，同比增长11.5%。前5个月，生铁累计产量达33535万吨，同比增长8.9%；粗钢累计产量达40488万吨，同比增长10.2%；15CrMoG无缝钢管市场累计产量达48036万吨，同比增长11.2%。尽管6月份的数据暂未公布，但是从今年前5个月钢铁行业粗钢产量与15CrMoG无缝钢管市场产量“双增长”态势来看，预计6月份粗钢产量和15CrMoG无缝钢管市场产量将稳中有升。正因如此，在今年上半年，15CrMoG无缝钢管市场价格承压，难以持续上涨。
  二是铁矿石价格强势反弹，15CrMoG无缝钢管市场成本居高不下。今年上半年，15CrMoG无缝钢管市场市场也曾出现下调和回落行情，但是并没有出现大面积暴跌。这无疑是上半年铁矿石价格强势表现带来的强硬支撑。今年上半年，在巴西溃坝事故、澳大利亚飓风等因素影响下，淡水河谷预期销量下调3400万~5900万吨。尽管国产矿和海外中小矿山的增产和复产弥补了部分供应缺口，但依然难以改变整体供应偏紧的格局。特别是随着4月份国内钢厂粗钢产量的快速增长，对铁矿石的需求增长相当明显。
  在需求复苏的推动下，今年上半年铁矿石价格涨幅明显。截至6月19日，中国进口铁矿石62%品位价格已经涨到110.3美元/吨，与今年初相比，涨幅达到52%，创下了近5年来的新高。巴西出口的含铁65%的高品位铁矿石价格目前在123.7美元/吨左右，同样刷新了近5年来的新高。正是在成本因素的强力支撑下，今年上半年15CrMoG无缝钢管市场价格才没有大幅下滑。
  三是固定资产投资增速放缓，对“钢需”的拉动作用不稳定。今年上半年，终端需求释放总体不及预期。以汽车行业为例，据中国汽车工业协会 统计数据显示，今年5月份，全国乘用车销量达156.12万辆，环比下降0.87%，同比下降17.37%。其中，与4月份相比，除多功能乘用车销量增长外，其他品种均有所下降；与上年同期相比，四大类乘用车品种销量均呈较快下降趋势。今年前5个月乘用车销量达839.87万辆，同比下降15.17%。尽管6月份的数据暂未公布，但是预计销量下滑是大概率事件。汽车行业的不景气自然减少了15CrMoG无缝钢管市场需求。这也是今年上半年15CrMoG无缝钢管市场市场出现“长强板弱”局面的一个重要原因。

推升价格和利润触底回升。从钢价的核心驱动来看，每月的供需缺口均会有一定的季节性，而剔除季节性，找到超季节性的部分，才是影响钢价的核心。我们把钢铁每月供需缺口的超额部分做成红线，黑线为螺纹钢的价格环比增速，从中可以看出，当钢铁出现超越季节性的供需缺口时价格往往具有很强的向上驱动，反之亦然。根据我们的测算，相比过去5年的均值，钢铁在今年三季度超额的缺口部分分别为303万、70万、460万吨。预计在实体经济中将体现为相比往年明显的供不应求的局面，今年三季度，预计钢铁将迎来价格和利润的向上拐点。风险因素：限产政策落实不达预期，基建与地产投资增速不达预期。投资策略：随着三季度供需格局边际改善，钢价有望出现向上拐点。
当前部分优质钢企的低估值已充分反映了前期市场的悲观情绪。在基金持仓处于历史低位的基础上，若钢价上行则将给予优质钢铁企业股价较大上行动力，三钢闽光、方大特钢、南钢股份。上半年铁矿涨价挤压钢铁利润。回顾今年上半年钢铁行业的表现，钢价一直维持在高位，但是钢铁行业的利润在进入5月份后进入了加速下跌通道，6月20日我们测算的钢铁各大品种加权利润为243元每吨，已经接近近5年来的差水平（2015年同期）。铁矿的利润占比达到近几年新高。导致钢铁利润下滑的核心原因主要还是上半年钢铁产量高企，而海外矿山的停限产事件导致铁矿石的供应紧缺，加剧了铁矿石供不应求的局面。截至6月底，铁矿石占黑色产业（煤焦钢矿）利润占比接近40％。